alex's blog

 I'm concerning about the flow of the news programme, major local and political news should have a higher priority after the Election last July, as DPJ has got a breakthrough since then, financial policies and conflicts in the Houses between DPJ and LDP may be intensified, which always arouse public awareness.
I am interested in the report on filing of JAL on January 19-20, 2010 recently, as this information not only affected to local investors, but also to overseas passengers and investors.
How its major local competitor ANA could gain from this incident and also how this news has a long-term influence to mid-scale or prefectural airline, such as Hokkaido-based AirDo and Tokyo-based Skymark, or would it be other complimentary factors are taking places for the failure, e.g. Insufficient risk management/financial hedging strategy to oil price fluctuation, corporate governance, merger with JAS in 2004 etc. which leads to the fiasco of JAL. There are different ways to let the audience know more about this traditional corporation in Japan.
Taking as an end from the bankruptcy filing, some “soft” topics could also be generated, e.g. History Review of the Corporation, just like the development of the firm and how its past success lead to prosperity of Japan after WWII, also the tragedies in these long years, especially the JAL123 crash in 1985.
Though such kind of information may also be founded on local media or web pages, it is not directly broadcast to overseas viewers in a combo. Audience would be longing for a better summary by TV station and receive the contents in a mix kind of “Infotainment”, this will directly content the news itself in both audio and visual perspectives, even it would be seen as broadcasts to target niches or particular demographical segments.
As I am living in Hong Kong, geo-proximity may be a major factor for me to keep an eye on this news.

Written by Alex Lam Kar Wai
Inspired from NHK World TV Programme “NEWSLINE”
On Air Episodes: January 19-27, 2010
Copyright Alex Lam Kar Wai & NHK World TV
Aforementioned Content available on:
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MSN LiveSpaces – http://alexlkw.spaces.live.com
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Oricon Blog – http://blog.oricon.co.jp/alex

訪問：
Case A: 26／F.5 畢業／250K 資產淨值／無自購保險；
Case B: 25／F.7 畢業／400K 資產淨值／無自購保險；
Case C: 26／->Postgrad／150K 資產淨值／有自購保險，每年保費 10K，已投保四年；
共通點：
男性／普通職業加收入（以本地入息中位數計算）／家中經濟支柱／截至現時至少三年以上投資經驗，見過 '07 大牛，'09 初勁插，組合以股票為主，債券、基金、外幣等其他類別投資偏低甚至沒有，其中 Case B 主人公投資股票市場達五年，享受了 2004-2007 年長達四年的牛市；而 Case A 主人公曾經有三個月成為全職 Trader，並以牛熊證交易為主。
特點：
學歷、薪資跟資產淨值成反比，尤其處身學歷膨脹，努力無出路、悠閒有回報的年代，積穀防飢雖然老掉了牙，但確實有智慧；某程度可以理解為越早踏入社會，越早賺錢的說法。
感覺就像 Facebook 內的一個欄目，感覺上：Postgrad -> Grad School, Grad School -> College 要降一級。
清崎徹說的是怎樣 Keep & Invest 的 Mindset，其次才是 Vehicle 的選擇。
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大陽燭螢光棒。
上月 I-Blog 內提過中國交通建設 (01800.HK)。
中交建一月六日單日上升 13% 之後，綜合電郵收到的問題及解答，另加太平洋航運 (02343.HK) -
Q1: Insider Trading?
A1: 不是，一個銀行超 Small-fry 怎會有這些資料，有的亦是 Material Public，你有我有，只是有沒有「走漏眼」錯過。
Q2: 跟本欄內一直提及的 Buy & Hold 及 Dividend Yield (3-4%) 理念相違，為何仍推介？
A2: 是有違，但今年想進取一點，要適當分散，沒有上述兩個理念的投資比重其實仍會處於中至低水平；等於十年後匯豐控股 (00005.HK) 還是工商銀行 (01398.HK) 哪一個有機會翻一倍甚至更多一樣，很明顯。Buy & Hold 及 Dividend Yield 信條要調節及活用，不是 One-way ticket，不過大陽燭後，當然要減持。
Q3: 太平洋航運的技術操作，是否只是 Backtesting 或馬後炮，因為 I-Blog 非即時更新。
A3: 一至兩個月一篇稿是希望保持質素，以及不會無謂地寫一些不著邊際的東西，每日很多財經演員寫的也只是把隔天的新聞融合就發稿，市升就說升，市跌就說跌。
       太平洋航運本身是此組合成立至今的重要一員，亦是一間值得投資的公司，看年報及財務數據會明白我的意思，最大的隱憂是航運業本身跟經濟週期有不同的重疊與時間落差，要掌握其實很難，自問也未能領會最好的操作方法，Baltic Dry Index 也只是其中一個較明顯的指標去設定買賣盤。
       但為了要跑贏大市，做的就是倚靠市場的超買及超賣去實現，所以持平及長線的投資人會希望 Cyclical 的行業只佔組合的 10-20%，及首要以減低佣金支出為本，與本欄有很大對比。但基於航運業短期潛在極大的波動性（運費以至市場價格本身），也間接造就了更為理想的 Potential Gain (or Loss)，故要明白風險和感受循環才去買賣。
       撇除短線操作而言，太平洋航運亦絕對是長線值得投資的股票，需要經常關心的反而是航運市場的景況，就算股價波動較大，公司管理層肯派息也已經值得，買入價略高亦不需要擔心。
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甚麼也有可能。
HSI 也可能被人點穴。

Remarks -
01: 撤出資金：$23,000.00，總資本值：$62,000.00。
02: 太平洋航運 (02343.HK)：2010.01.09 以 $6.12 賣出 1,000 股；2010.01.14 以 $6.84 賣出 1,000 股。
03: 匯豐控股 (00005.HK)：2010.01.13 派發第三次中期息，每股 USD0.08 ($0.620484)。
04: 中國交通建設 (01800.HK)：2010.01.14 以 $7.91 賣出 1,000 股。
05: 組合成本值：$70,703.95；資本值：$62,000.00，期末持有現金：$629.84，組合總值：$72,019.84，累積上升 16.16%。
06: 本證券組合於 2006.10.27 成立，恆生指數當日開市報 18,400 點；2010.01.29 收市報 20,121 點，累積上升 9.35%。
07: 組合圖表只顯示截至本文刊載日之持股量，故部份買賣交易或有可能未顯示於圖表內，一切以此備註欄內交易詳情作實。
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作者簡介：
上班一族，喜歡玩音樂（鋼琴、電子合成器、電腦編曲、笛、口琴、結他、太鼓及電子鼓 etc.）、J-Pop + 日劇、睡覺；IELTS 7.0、五級樂理及日本語能力二級；曾從事網上電台音樂節目主持，有時派歌上電台、有時翻翻聖經、有時發夢……zzz……
現就讀香港大學專業進修學院財務及法律深造文憑 (PgDip in Finance & Law)；英國特許保險學會會員及通過其國際財務顧問證書考試 (FAIQ(CII))、香港財務策劃師學會 (IFPHK) 附屬會員、通過香港證券專業學會 (HKSI) 的證券及期貨從業員資格考試（高級從業員 - 證券［基本證券及期貨規例、證券規例、金融市場、證券／RA1, RA4, RA7, RA8］），現於銀行證券託管服務部任職，主要負責單位信託基金的買賣結算、分派股息及本地實物股票存收工作。
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免責聲明：
本文只作參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。

「聖誕鐘，買匯豐」。
假若以股息回報作為優先考慮，資本增值為次，這句說話勉強還算正確，但今年經歷過供股和削股息，還可以一直相信嗎？
我一直相信 Buy & Hold 是一個長遠見效的分法，但這撇除了在超買及短期過度樂觀的情況下，賺取利潤的機會，所以需要加入一點技術分析的元素去彌補只是 Buy & Hold 純觀望市場的不足。
雖然我始終覺得技術分析是垃圾，只有一兩個值得用：RSI & MACD。
近期拜讀了黃國英的新書「注碼定輸贏」，一直忽略了資產分配上的技巧，簡單點說就是現在有資本不應該單單鎖死大型股份，他的例子是把全部資金放到匯豐控股 (00005.HK) 或者宏利金融 (00945.HK) 這類擁有高 Credit Rating 的公司，更甚者是 Lock 中電控股 (00002.HK)，但他的數據顯示計盡也可能只會十年賺一倍。
長遠賺取股息是安全，但資本增值的機會相對減低，他建議將 30-40% 的資金放到增長股，10% 放到週期性的行業，餘下的才放到傳統一點的大藍籌及持有現金。
這讓我想起某位財經演員的說話（對著匯控跌到 HKD33.00 哭那個）：「一隻股票由五元升到十元容易，還是由五十元升到一百元容易？」
賺的比率一樣，但毫無疑問一定是前者居多，來年的策略是尋找值得重鎚及股價較低的新腳，最好甚至是估值偏低，像太平洋航運 (02343.HK) 那樣，長期估值偏低兼公司肯派息，萬一買入平均價過高也可以守一段時間或暴跌後加碼。
雖然已經決定了第五隻腳是來年第二季才上市的太古地產，但技術分析上 RSI 甚至 52 週新低也是值得留意的一環，所以太古地產可能有機會變成第六隻腳。
很少機會由報章的專欄去尋找新腳，某程度是股票太多，甚至我覺得有時所謂的推介是不知所謂，變相同時要看的年報和數據也相應增加。
但行業要 Divest 一點去減低風險，雖然金融股是主力，但既然股價過去一年過度超賣及從 52 週新低反彈只是 5% 左右，也就是入市的信號。
中國交通建設 (01800.HK)：最大風險是以 $7.20 的股價計算，P/B 2.3 倍，孳息率不足 2%。
2006 年底設立組合時 IPO 替我賺過約 95% 的利潤，但賣得太早，因著「風險管理」之名，賺不盡往往是壞處，否則 2007 年十月才沽貨的話，純利高達四倍以上。
以前加入「中」字頭會覺得風險偏高，但今日反而越跌越買，越買越放，一個月加入三隻「中」；「碰」得，看看需不需要「開槓」找第四隻。
全部至少做三個月 Trade，跌破買入價 20% 或以上考慮加碼，你夠膽嗎？
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失落。
Weekday 1000-1600 以外。
發覺沉迷了城市內最快和最好玩的 Real-Time Online Game，可惜情有獨鍾及較熟悉香港的 Server（市場），但偏偏要上班，唯有放假看攻略（年報加新聞）計劃一下怎「打大佬」（落盤）。

Remarks -
01: 注入資金：$20,000.00，總資本值：$85,000.00。
02: 中國交通建設 (01800.HK)：2009.12.23 以 $7.20 買入 1,000 股。
03: 太平洋航運 (02343.HK)：2009.12.23 以 $5.38 買入 2,000 股，組合持股平均價約為 $6.42。
04: 組合成本值：$97,848.50；資本值：$85,000.00，期末持有現金：$2,511.65，組合總值：$95,881.65，累積上升 12.80%。
05: 本證券組合於 2006.10.27 成立，恆生指數當日開市報 18,400 點；2009.12.31 收市報 21,872 點，累積上升 18.87%。
06: 組合圖表只顯示截至本文刊載日之持股量，故部份買賣交易或有可能未顯示於圖表內，一切以此備註欄內交易詳情作實。
─────
作者簡介：
上班一族，喜歡玩音樂（鋼琴、電子合成器、電腦編曲、笛、口琴、結他、太鼓及電子鼓 etc.）、J-Pop + 日劇、睡覺；IELTS 7.0、五級樂理及日本語能力二級；曾從事網上電台音樂節目主持，有時派歌上電台、有時翻翻聖經、有時發夢……zzz……
現就讀香港大學專業進修學院財務及法律深造文憑 (PgDip in Finance & Law)；英國特許保險學會會員及通過其國際財務顧問證書考試 (FAIQ(CII))、香港財務策劃師學會 (IFPHK) 附屬會員、通過香港證券專業學會 (HKSI) 的證券及期貨從業員資格考試（高級從業員 - 證券［基本證券及期貨規例、證券規例、金融市場、證券／RA1, RA4, RA7, RA8］），現於銀行證券託管服務部任職，主要負責單位信託基金的買賣結算、分派股息及本地實物股票存收工作。
─────
免責聲明：
本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與作者無涉。